Инструменты разработки финансовой стратегии предприятия
Финансовая активность предприятия определяется, прежде всего, объемами средств, которые оно может привлечь. Однако привлечение средств - не самоцель. Объемы привлекаемых средств зависят не только от состояния рынка, но и от инвестиционных потребностей предприятия. В этой связи, выделяются такие понятия как:
· инвестиционные ресурсы предприятия - это средства, которые имеются в распоряжении предприятия, то есть располагаемые ресурсы, полученные из всех источников предприятия;
· инвестиционный потенциал предприятия - ресурсы, которые оно может мобилизовать на финансовом рынке;
· инвестиционные потребности - объем средств, необходимый всем подразделениям предприятия для осуществления комплексной инвестиционной программы;
· инвестиционная программа - разработанная в рамках финансовой стратегии предприятия программа, включающая направления, сроки и объемы инвестиций по всем проектам;
· потребность предприятия в инвестиционных ресурсах - разность между инвестиционными потребностями и инвестиционными ресурсами предприятия.
То есть:
, (1)
где
ПРК - потребность в инвестиционных ресурсах;
ИП - инвестиционный потенциал всех подразделений предприятия;
ИР - инвестиционные ресурсы всех подразделений предприятия;= 1, …, N; N - число подразделений, имеющих инвестиционные потребности;= 1, …, M; M - число подразделений предприятия, имеющих свободные инвестиционные ресурсы.
Если:
, (2)
то ситуация для осуществления инвестиционной программы благоприятна, и сумма равная:
, (3)
может рассматриваться в виде мобильного резерва или страхового запаса (СЗ) предприятия.
Таким образом, одним из основных факторов при разработке финансовой стратегии предприятия является определение основных инвестиционных потребностей, на основе которых определяется потребность в ресурсах и, соответственно, разрабатывается кредитная стратегия предприятия [24, с. 432].
В соответствии с принятыми в мировой практике положениями любая совокупность инвестиционных ценностей, находящихся в собственности одного инвестора называется инвестиционным портфелем. Составляющими инвестиционного портфеля являются инвестиционные ценности различных видов. Каждый вид инвестиционных ценностей имеет отличительные черты, но перед тем, как охарактеризовать эти виды классифицируем их следующим образом:
· по степени материализации: материальные, нематериальные;
· по отдаленности возврата вложенных средств: краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные;
· по степени риска: высокого риска, среднего риска, низкого риска;
· по объему требуемых инвестиционных ресурсов: дорогостоящие, средней стоимости, дешевые;
· по целевому использованию: спекулятивные, прямого участия;
Рассмотрим виды классификации более подробно.
Степень материализации позволяет различать такие инвестиционные ценности как права, технологии, интеллектуальный потенциал персонала - как нематериальные инвестиционные ценности - с одной стороны, и недвижимость, оборудование - как материальные инвестиционные ценности - с другой.
Отдаленность возврата вложенных средств - классификатор, позволяющий с определенной вероятностью прогнозировать срок возврата средств и, как следствие, формировать план финансовых потоков предприятия.
Степень риска позволяет инвестору устанавливать приемлемую плату за риск или определенный уровень дохода при вложении в конкретную инвестиционную ценность. Причем, высокорискованные инвестиции как правило называются венчурами. Инвестиции среднего риска - это наиболее распространенная и многочисленная группа, к которой относятся практически все корпоративные ценные бумаги, типовые инвестиционные проекты, а также инвестиции в переподготовку персонала. Низкорискованные инвестиционные ценности: государственные ценные бумаги, объекты тезаврации и др.[25, с. 544]