Специфика разработки финансовой стратегии предприятия в современных условиях
Для расчета величины приведенной прибыли возьмем долю приобретаемого капитала, равной 30%, т.е. d = 0,3, ставку дисконта, равной 30%, а пргнозируемый период равным 10 годам;
тогда: (1 / (1 + 0,3)1 + 1 / (1 + 0,3)2 + 1 / (1 + 0,3)3 + … + 1 / (1 + 0,3)10 ) = 3,1 Пр.прив = СК * (R’cк + 2d * (Рез1 + Рез2)) * Кфт * 3,1 = 18810 * (6,98 + 0,6 * 1,7) * 0,486 = 2267
И следовательно внутреннюю стоимость имущества:
Вн.Ст.П = Ст.Им.+СК * (R’cк+2d * (Рез1+Рез2)) *Кфт - (КЗ + Проц.прив) (30)
Вн.Ст.П = Ст.Им. + Пр.прив. - ( КЗ + Проц.прив ) = 27069 + 2267 - 8259 = 21077
И далее коэффициент инвестиционной привлекательности:
Кфтпривл. = [Ст.Им.-(КЗ + Проц.прив)+СК*(R’cк + 2d*(Рез1 + Рез2))*Кфт] / Рын.ст.(Уст.Ст.)
Так как данное предприятие не является акционерным обществом, и его капитал не котируется на бирже, то возьмем в качестве рыночной стоимости уставную. Уст.Ст. = 16035
Кфтпривл. = 21077 / 16035 = 1,31 или 131 %
Таким образом, получился коэффициент инвестиционной привлекательности предприятия, который отражает сегодняшнюю доходность вложения, т.е. вложив средства в данное предприятие, мы уже на момент сделки имели бы 31% рентабельность операции.
Из проведенного анализа можно сделать вывод о том, что наиболее высокий уровень деловой активности предприятие имело в 2008г. В 2009г. наблюдается значительное снижение деловой активности, прежде всего за счет уменьшения объемов реализованной продукции, и как следствие снижение чистой выручки от реализации.
Таким образом, наиболее высокую скорость оборота запасов, оборотных средств и кредиторской задолженности предприятие имело в 2009г.
Таблица 5. Динамика основных показателей деловой активности АО «KazTransCom»
№ |
Показатель |
2008г. |
2009г |
2010г. |
Отклонение 2010г. от |
|
2008г. (раз) |
2009г. (раз) |
|||||
1. |
Период оборота оборотных средств |
163 |
142 |
545 |
3,34 |
3,84 |
2. |
Период оборота запасов |
126 |
109 |
387 |
3,07 |
3,55 |
3. |
Период погашения дебиторской задолженности |
17 |
19 |
90 |
5,29 |
4,74 |
4. |
Период погашения кредиторской задолженности |
112 |
88 |
354 |
3,16 |
4,02 |
В 2010 г. наблюдается уменьшение скорости оборота этих видов активов и пассивов. Из этого следует, что в 2009г. финансовое состояние предприятия наиболее благоприятно по сравнению с 2008 г. и 2010 г. [30, с. 170].
Наиболее благоприятное и стабильное финансовое состояние предприятия наблюдалось в 2009 г. Следовательно, после анализа финансового состояния, можно сделать вывод, что в 2009 г. АО «KazTransCom» являлось наиболее привлекательным для инвесторов.