Характеристика стратегий финансирования АО «KazTransCom» и выбор оптимальной стратегии
При решение вопроса обоснования схемы формированием структуры капитала и выбора источников его, финансирование владелец предприятия сталкивается с проблемой выбора финансирования своего предприятия.
Существует две основные схемы:
Смешанное финансирование предусматривает формирование капитала как за счет собственных, так и за счет ссудных средств, которые привлекаются в разных пропорциях [26, с. 220].
Полное самофинансирование предусматривает формирование капитала предприятия исключительно за счет собственных его видов, которые отвечают организационно-правовой форме предприятия.
При выборе каждой со схем необходимо учитывать преимущества то недостатки источников финансирования.
Преимущества собственного капитала:
собственный капитал является финансовой основой предприятия;
привлечение собственного капитала есть более простым сравнительно с привлечением заемного капитала, которое связано с тем, что решение, связанные с увеличением капитала принимает владельцы и менеджеры предприятия без необходимости получения согласия других хозяйствующих субъектов;
собственный капитал обеспечивает более высокую возможность генерирования прибыли во всех сферах деятельности.
Преимущества ссудного капитала:
достаточно широкие возможности привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге предприятия;
обеспечивает рост финансового потенциала предприятия при необходимости существенного расширения его активов и росту темпов роста объемов его хозяйственной деятельности;
более низкая стоимость сравнительно к собственному капиталу за счет обеспечения эффекта "налогового щита";
возможность генерировать прирост финансовой рентабельности (коэффициент рентабельности собственного капитала).
Управление формированием структуры капитала представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с установлением оптимальных параметров его объема и структуры, а также его привлечением из разных источников и в разнообразных формах для осуществления хозяйственной деятельности предприятия [25].
Целью, которую ставит перед собой предприятие при определении путей управления капиталом являются обеспечения благосостояния владельцев предприятия в текущем и перспективном периодах.
Определение оптимальной структуры капитала требует выбора компромисса между риском и доходностью, которая основывается на положении того, что:
рост судьбы заемного капитала повышает возвеличивает побежалость значений чистого денежного потока, т.е. повышает финансовый риск;
более высокое значение судьбы заемного капитала обеспечивает большее значение доходности на собственный капитал, повышает рентабельность собственного капитала предприятия, и повышает величину прибыли, которая получается. Но повышение судьбы ссудного капитала имеет следствием роста финансового риска (т.е. недостаточности у предприятия средств для уплаты процентов по кредитам).
Процесс управления структурой капитала базируется на определенном механизме, который представляет собой систему основных элементов и функций, которые регулируют процесс разработки и реализации управленческих решений в этой области.
Анализ литературных источников разрешил сделать выводы, которые методику оптимизации структуры капитала целесообразно построить в два этапа: