Расчет эффективности инвестиционного проекта
Инвестиции варианта c финансовой арендой (лизингом):
- min - 854 тыс. руб.
- max - 1154 тыс. руб.
Инвестиции варианта с приобретением оборудования в собственность:
- min - 2049 тыс. руб.
- max - 2349 тыс. руб.
Чистый денежный поток рассчитан по плановой динамики развития предприятия (таблица 3.4):
Товарооборот:
- в первом году 700 * 12 = 8400 тыс. руб.
- во втором году 980 * 12 = 11760 тыс. руб.
в третьем году 1280 * 12 = 15360 тыс. руб.
Приведенный эффект (NPV):
,
Где С0 - инвестиции;
Сt - денежный поток;- коэффициент дисконтирования;- период.1= -854 + 720 / (1,22) + 1560 / (1,22)2 + 1560 / (1,22)3 = 1643,37 т. р.2= -1154 + 720 / (1,22) + 1560 / (1,22)2 + 1560 / (1,22)3 = 1343,37 т. р.= - 2049 + 720 / (1,22) + 1560 / (1,22)2 + 1560 / (1,22)3 = 448.37 т. р.4= - 2349 + 720 / (1,22) + 1560 / (1,22)2 + 1560 / (1,22)3 = 148,37 т.р.
Индекс рентабельности (PI):= (NPV + C0) / C0, где0 - инвестиции.- приведенный эффект:= (1643,37 + 854) / 854 = 2,922 = (1643,37 + 1154) / 1154 = 2,163 = (1643,37 + 2049) / 2049 = 1,224 = (1643,37 + 2349) / 2349 = 1,06
Проведем далее анализ чувствительности (эластичности) NVP. Анализ чувствительности заключается в определении того, что будет, если один или несколько факторов изменят свою величину.
Анализ чувствительности позволяет определить силу реакции результативного показателя (в данном случае NVP) на изменение независимых, т.е. варьируемых, факторов.
Анализируемая величина - NVP.
Варьируемые параметры:
- ставка дисконтирования,
- товарооборот.
Шаг анализа 5% (от -20% до 20%). За исходное состояние взяты расчетные значения вариантов (шаг 0).
В таблице 8 приведены параметры эластичности NVP при вариации различных факторов.
Таблица 8. Параметры эластичности NVP
Параметры |
-20% |
-15% |
-10% |
-5% |
0% |
5% |
10% |
1 5% |
20% |
Чистый приведенный доход (вариант 1),руб. |
1845.4 |
1792,5 |
1741,3 |
1691,6 |
1643,4 |
1596.6 |
1551,3 |
1507.2 |
1464.5 |
Чистый приведенный доход (вариант 1),руб. |
428,4 |
732,1 |
1035,9 |
1339,6 |
1643.4 |
1947.1 |
2250,9 |
2554,6 |
2858,4 |
Чистый приведенный доход (вариант 2),руб. |
1545,4 |
1492,5 |
1441,3 |
1391,6 |
1343,4 |
1296,6 |
1251,3 |
1207,2 |
1164,5 |
Чистый приведенный доход (вариант 2),руб. |
128,4 |
432,1 |
735,9 |
1039,6 |
1343.4 |
1647,1 |
1950,9 |
2254,6 |
2558,4 |
Чистый приведенный доход (вариант 3),руб. |
650,4 |
597,5 |
546,3 |
496,6 |
448,4 |
401,6 |
356,3 |
312,2 |
269,5 |
Чистый приведенный доход (вариант 3),руб. |
-766,6 |
-462,9 |
-159,1 |
144,6 |
448,4 |
752,1 |
1055,9 |
1359,6 |
1663,4 |
Чистый приведенный доход (вариант 4),руб. |
350,9 |
297,5 |
246,3 |
196,6 |
148,4 |
101,6 |
56,3 |
12,2 |
-30,5 |
Чистый приведенный доход (вариант 4),руб. |
-1066 |
-762,9 |
-459,1 |
-155,4 |
148,4 |
452,1 |
755,9 |
1059,6 |
1363,4 |